理想汽車（Nasdaq: LI; HKEX: 2015）今日公佈2024年第二季度財報，董事長兼CEO李想、總裁兼總工程師馬東輝、CFO李鐵及銷售與服務高級副總裁鄒良軍出席了電話會議。
李想在會議中表示，鴻蒙智行是理想汽車在市場上最強勁的對手，雙方將長期健康共存。從另一角度來看，理想汽車的核心態度是要長期持續向華為的技術研發和經營管理體系學習。
「理想汽車作為一個初創企業，這樣的學習榜樣對我們來說非常重要。」
李想還提到，「隨著我們在智能駕駛領域的進步，我們已經進入了行業的第一梯隊，並且在座艙的競爭力方面也一直保持領先。」
李鐵則表示，若2024年下半年乘用車市場大盤保持健康，公司有信心實現全年50萬輛的交付目標。
財報顯示，理想汽車2024年上半年營收573.12億元，較上年同期的474.4億元增長了20.8%。
理想汽車2024年上半年利息收入為14億元，上年同期利息收入為8.49億元；經營虧損為1.17億元，上年同期運營利潤為20.31億元；淨利潤則為16.92億元，較上年同期的32.44億元下降了47.8%。
財報公佈後，理想汽車美股大跌超過17%，截至目前，公司股價為17.48美元，市值約185億美元。
以下為分析師問答環節摘要：
問：理想汽車今年在端到端算法和量產研發團隊的組建方面發力，管理層認為資本市場應如何評估理想汽車在智能駕駛方面的投入產出效率？
馬東輝：理想汽車在智能駕駛方面的投入產出效率一直較高。衡量指標主要有兩方面：第一，使用者是否願意使用智能駕駛功能，比如使用時長和里程數的比例等；第二，使用者是否願意購買。從數據來看，自7月全面推送無圖導航（NOA）以來，使用者對智能駕駛的接受度顯著提升，城市NOA的日活躍度和行駛里程數都有明顯增加。
問：理想汽車與華為同為新勢力的領頭羊，市場對問界M7 Pro及後續家用SUV車型高度關注，管理層如何看待這對理想汽車下半年及後續銷量的影響？
李想：鴻蒙智行是我們在市場上最強勁的對手。我們的態度是要長期、持續地向華為的技術研發和經營管理體系學習，這對我們作為一個初創企業來說非常重要。
問：理想汽車的純電動車型推遲到明年上市，外觀會有哪些變化和改善？
李想：理想MEGA已證明了我們在800V高壓純電三電技術方面的實力。隨著我們智能駕駛技術的進步，我們已經進入了行業的第一梯隊，座艙的競爭力也一直保持領先。對於純電SUV，我們有信心通過兩年左右的時間進入高端純電產品的第一梯隊。
問：Q3的毛利率指引？
李鐵：上季度我們的車輛毛利率指引為18%，實際達到18.7%。隨著規模效應的優化及銷售政策的調整，第三季度理想汽車的車輛毛利率預計將回升至19%以上，總體毛利率預計回到20%以上。
問：請分享理想汽車下半年的競爭策略，尤其是在沒有新車型的情況下，如何保持銷量的穩定性甚至提升？
鄒良軍：新車型只是促進銷量提升的原因之一，高效的銷售運營才是關鍵。我們將進一步優化門店佈局，加強線上線索獲取能力，提高銷售運營效率。數據顯示，理想汽車在20萬元及以上新能源高端車型市場的佔有率由2024年第一季度的13.6%增至第二季度的14.4%，目標是到2024年第四季度提升至16%。
問：在新的全年銷量指引下，公司如何規劃產能擴張節奏及資本支出？
李鐵：我們已將今年的整體資本支出調整至11-12億美元，隨著資本支出的優化和資金使用效率的提升，我們有信心自由現金流也會很快改善。
問：理想汽車今年上半年進行了多項調整，對於全年研發費用的預期有沒有變化？大概是多少？
李鐵：目前全年研發費用預計控制在120億元人民幣以下。
問：如何展望未來端到端自動駕駛技術的迭代方向？理想汽車在這方面的進度如何？
馬東輝：我們目前端到端和VLM模型的迭代速度和效果超出預期。自7月底開始千人早鳥測試以來，模型已迭代9個版本，訓練數據量從100萬clips增至230萬clips。模型的快速迭代離不開高效、自动化的能力評測，我們通過世界模型打造了仿真考試系統，用以全面測試模型的安全性和舒適性。
問：市場非常關注特斯拉的Robotaxi發布，理想汽車對Robotaxi有何判斷或展望？
馬東輝：我們認為，當L4級自動駕駛實現後，網約車和出租車的需求將大幅下降，但這一市場還需要更長的時間去觀察。
問：近期理想L系列銷量持續增長，有什麼特別原因？是否受益於高端車市競爭環境的改善？
鄒良軍：近期銷量增長的主要原因是L系列強大的產品競爭力，以及公司在市場的快速適應能力。除了傳統銷售渠道，我們還開拓了新的線上渠道，如抖音平台，這顯著增加了銷售線索，幫助實現了銷量增長。
問：能否分享理想汽車明年純電動車型的準備工作，新技術的採用有無變化？產能準備情況如何？
馬東輝：理想汽車2025年將推出多款800V高壓純電車型。目前研發進度正常，產能規劃能滿足需求。整車生產廠房已建成，四大工藝生產線正在安裝調試，自研自製核心零部件正在進行性能測試，外部供應商合作伙伴的產能規劃也順利進行中。我們有信心按計劃交付純電車型。
問：之前提到會調整L8展位安排以提振高價產品銷量，這一調整是否有效？
鄒良軍：隨著更多中心店的開設，L8展位數量正在逐步恢復。為確保L8獲得充足銷售線索，我們還開拓了新的線上渠道，如抖音平台。目前L8單月交付量已恢復至6000-7000輛。
問：理想汽車在銷售網絡方面進行了多次調整，能否分享一下上述改變背後的邏輯？對明年純電車型上市還需要做哪些調整和準備？
鄒良軍：我們將繼續堅持直營銷售模式，並逐步用頭部汽車城的中心店取代尾部商場店。我們將聚焦全國TOP150城市中最優質的汽車城，開設高品質的大型門店。隨著中心店比例的提升，門店展廳容量有所提高，理想汽車全國總展位數量計劃到今年年底提升至3600個以上。
