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人民銀行穩守貨幣政策,市場期待降準及利率調整

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中國人民銀行近期宣布,將7天期逆回購操作利率維持在現有水平,而1月份的貸款市場報價利率(LPR)也同樣未作調整。儘管如此,隨著農曆新年的臨近,市場對於流動性情況的關注愈發加劇,許多專家推測,人行可能在不久後調整存款準備金率,以緩解年初的資金面壓力。

法國外貿銀行亞太區的高級經濟學家吳卓殷表示,傳統上,農曆新年前銀行系統的流動性較為緊張,因而短期利率已上升至相對較高的水平。針對這一季節性變化,人民銀行已主動注入相對較多的流動性,從而平衡市場供需。吳卓殷認為,與往年相比,今年的貨幣政策操作似乎並無顯著變化。

他進一步指出,從政府的角度出發, 去年中國的經濟增長表現穩健,這使得一些政策的實施有可能被適度推遲。因此,他認為人行在農曆新年之前並不急於做出貨幣政策上的調整。他預測,人行可能在2月中旬首次下調存款準備金率,以應對今年面臨的經濟壓力,並推測首次降準的幅度可能為50個基點,全年累計降準可達100個基點。這樣的調整將有助於釋放更多資金,以支持政府發行債券並促進社會融資需求。

與此同時,吳卓殷還分析指出,人民銀行在考慮是否調整利率的時候,也必須充分評估外部環境的變化,包括美國的貨幣政策走向、美元指數的強勢程度以及資金流出的壓力。他預測,在全年內,中國將面臨降息50個基點的可能性,倘若出現規模更大的財政及貨幣政策調整,或將在3月份的全國兩會召開前後發生。

綜合來看,儘管人民銀行當前的貨幣政策相對穩定,但市場對於未來的政策走向依然充滿期待,各方觀察將持續關注政策調整的時機與幅度,以期為未來的經濟走向提供更清晰的指引。